Eine neue Geschäftsführung soll bei der Deutsche Finance Investment GmbH dafür sorgen, dass die Fonds der Gesellschaft ordnungsgemäß verwaltet werden. Dafür hat die Finanzaufsicht Bafin einen von ihr eingesetzten Sonderbeauftragten zum Geschäftsführer gemacht. Die Behörde begründet die Maßnahme mit dem Schutz der Anlegerinteressen und dem Ziel, die Verwaltung sämtlicher Fonds der Gesellschaft sicherzustellen.
Betroffen ist die DFI, die 24 Publikumsfonds der Deutsche-Finance-Gruppe verwaltet. Rund 50.000 Privatanleger haben in diese Fonds investiert; das Anlagevolumen beträgt etwa 1,5 Milliarden Euro. Damit reicht die Bedeutung der Entscheidung über die interne Besetzung einer Geschäftsführungsposition hinaus: Sie betrifft eine Gesellschaft, deren Arbeit für zahlreiche Anleger und ein beträchtliches Fondsvermögen relevant ist.
Die Bafin teilte die Einsetzung am Montag mit. Ihre erklärte Absicht ist, die Interessen der Anleger aktiv zu schützen. Zugleich soll die ordnungsgemäße Verwaltung aller Fonds gewährleistet werden. Die Maßnahme richtet sich damit auf die Leitung der Gesellschaft und auf ihre Verantwortung für die Fondsverwaltung. Was sich für einzelne Fonds oder für Anleger konkret ändert, geht aus den vorliegenden Angaben nicht hervor. Ebenso ist damit noch keine Aussage über den weiteren Verlauf der Fonds oder über Entscheidungen zu einzelnen Anlagen verbunden.
Für Anleger steht zunächst die Frage im Vordergrund, ob die Verwaltung ihrer Fonds verlässlich organisiert ist. Genau auf diesen Bereich zielt die von der Aufsicht genannte Begründung. Die Bestellung des Sonderbeauftragten zum Geschäftsführer ist daher als Schritt der Bafin zur Sicherung der ordnungsgemäßen Verwaltung zu verstehen. Wie die neue Geschäftsführung ihre Aufgabe im Einzelnen wahrnehmen wird, ist bislang nicht näher beschrieben. Fest steht nach den Angaben der Behörde, dass sie sowohl die Anlegerinteressen als auch die Verwaltung aller Fonds im Blick hat. Die Größenordnung der Gesellschaft macht die Maßnahme für viele Privatanleger bedeutsam; sie erlaubt für sich genommen jedoch keine Aussage darüber, wie sich die Fonds künftig entwickeln werden.
Welche Gesellschaft betroffen ist
Die Deutsche Finance Investment GmbH, kurz DFI, ist eine Kapitalverwaltungsgesellschaft und gehört zur Deutsche-Finance-Gruppe. Als solche ist sie die Gesellschaft, der die Verwaltung der Publikumsfonds der Gruppe zugeordnet ist. Im Mittelpunkt der Maßnahme steht deshalb nicht allgemein die gesamte Unternehmensgruppe, sondern konkret die DFI und ihre Funktion bei der Fondsverwaltung.
Die DFI verwaltet 24 Publikumsfonds. Diese Zahl bezeichnet die Fonds, für die die Gesellschaft zuständig ist; sie sagt allein noch nichts über deren jeweilige Anlagen, Laufzeiten oder wirtschaftliche Lage aus. Auch lässt sich daraus nicht ableiten, ob die Fonds gleichartig organisiert sind. Festgehalten ist lediglich, dass sie zur Deutsche-Finance-Gruppe gehören und von der DFI verwaltet werden. Die Zuständigkeit für die Verwaltung verbindet die Kapitalverwaltungsgesellschaft mit den Fonds und den Anlegern, die in sie investiert haben.
Insgesamt handelt es sich um rund 50.000 Privatanleger und ein investiertes Kapital von etwa 1,5 Milliarden Euro. Diese Größenordnung macht deutlich, weshalb die ordnungsgemäße Arbeit der Verwaltung für einen großen Kreis von Anlegern Bedeutung hat. Sie ist jedoch kein Beleg für Probleme bei einem bestimmten Fonds und erlaubt keine Bewertung der Ergebnisse oder Risiken einzelner Anlagen. Dazu liegen hier keine Angaben vor.
Die DFI wird als Münchener Unternehmen beschrieben. Ihre Zugehörigkeit zur Deutsche-Finance-Gruppe und ihre Rolle als Kapitalverwaltungsgesellschaft sind für die Einordnung der Bafin-Maßnahme entscheidend: Der Sonderbeauftragte wurde zum Geschäftsführer dieser konkreten Gesellschaft bestellt. Die Aufsicht will nach eigener Erklärung sicherstellen, dass die von der DFI verwalteten Fonds ordnungsgemäß verwaltet werden. Damit bezieht sich das erklärte Ziel auf die gesamte Fondsverwaltung der Gesellschaft. Welche organisatorischen oder praktischen Schritte daraus im Einzelnen folgen, ist nicht näher bekannt. Die Funktion der DFI lässt sich daher klar benennen, ohne daraus weitergehende Aussagen über die Fonds oder ihre Zukunft abzuleiten.
24 Fonds und rund 50.000 Anleger
Die Größenordnung der von der Deutsche Finance Investment GmbH verwalteten Fonds lässt sich an drei Angaben ablesen: 24 Publikumsfonds, rund 50.000 private Anleger und ein investiertes Kapital von etwa 1,5 Milliarden Euro. Die Zahlen beschreiben den Umfang der Fondsverwaltung und die Zahl der Menschen, deren Geld in diese Produkte geflossen ist. Sie geben jedoch für sich genommen keinen Aufschluss darüber, wie sich einzelne Fonds entwickeln oder wie die Anlagen auf die verschiedenen Fonds verteilt sind.
Auch die Summe von rund 1,5 Milliarden Euro ist als Gesamtgröße zu verstehen. Aus ihr lässt sich nicht ableiten, welchen Betrag einzelne Anleger investiert haben oder welche Anteile auf bestimmte Fonds entfallen. Ebenso wenig sagt die Zahl allein etwas über den Wert der Anlagen zu einem späteren Zeitpunkt aus. Dafür wären weitere Angaben nötig, die hier nicht vorliegen. Die genannten Größenordnungen ermöglichen somit eine Einordnung der Reichweite, aber keine Bewertung der wirtschaftlichen Lage der Fonds.
Die Größenordnung macht deutlich, warum die Verwaltung der Fonds und die Berücksichtigung der Anlegerinteressen für die Aufsicht eine Rolle spielen. Sie ersetzt jedoch keine Aussage darüber, ob bei einzelnen Fonds konkrete Probleme bestehen. Dazu enthält die bekannte Mitteilung keine näheren Angaben.
Für die Einordnung der Bafin-Maßnahme ist deshalb beides wichtig: Die DFI verwaltet eine erhebliche Zahl von Fonds, und viele Privatanleger sind daran beteiligt. Die Zahlen erklären die Reichweite der Aufsicht über die Gesellschaft. Sie belegen aber weder einen bestimmten Schaden für Anleger noch eine konkrete Entwicklung der Fonds. Solche Schlussfolgerungen lassen sich aus der Zahl der Produkte, der Anleger und dem investierten Kapital allein nicht ziehen.
Eingriff der Finanzaufsicht
Die Bafin hat einen von ihr eingesetzten Sonderbeauftragten zum Geschäftsführer der Deutsche Finance Investment GmbH gemacht. Damit erhält der Beauftragte eine Führungsfunktion innerhalb jener Kapitalverwaltungsgesellschaft, die für die Fondsverwaltung zuständig ist. Die Maßnahme richtet sich also unmittelbar auf die Leitung der Gesellschaft. Welche organisatorischen Schritte mit der Bestellung verbunden sind oder welche Aufgaben der Geschäftsführer im Einzelnen übernimmt, ist nicht näher bekannt.
Die Behörde hat zwei Ziele für ihr Vorgehen benannt: Sie wolle die Interessen der Anleger aktiv schützen und die ordnungsgemäße Verwaltung aller Fonds der DFI sicherstellen. Damit beschreibt die Bafin den Zweck der Maßnahme aus ihrer Sicht. Ihre Erklärung bezieht sich auf die Fondsverwaltung insgesamt; sie enthält jedoch keine näheren Angaben dazu, welche konkreten Abläufe verändert werden sollen oder wie die Aufsicht die Umsetzung prüft.
Die Bestellung ist als Eingriff in die Führung der Gesellschaft einzuordnen. Daraus folgt für sich genommen nicht, dass bereits ein bestimmter Mangel festgestellt wurde oder dass einzelne Fonds betroffen sind. Ebenso lässt sich aus der Personalentscheidung nicht ableiten, welche Folgen sie für Anleger oder die weitere Entwicklung der Fonds haben wird. Zu diesen Punkten liegen keine näheren Informationen vor. Eine Bewertung über die von der Bafin genannten Ziele hinaus wäre daher nicht belastbar.
Die Maßnahme verbindet somit eine konkrete Veränderung an der Spitze der DFI mit einem ausdrücklich formulierten aufsichtsrechtlichen Auftrag. Der Sonderbeauftragte ist nun Geschäftsführer; zugleich soll nach Darstellung der Behörde die Verwaltung sämtlicher Fonds ordnungsgemäß sichergestellt werden. Wie sich diese Vorgabe praktisch auswirkt, bleibt offen. Für Anleger ist damit zunächst der Zuständigkeitswechsel erkennbar, nicht aber, ob sich daraus Änderungen bei einzelnen Fonds ergeben.
Was bisher bekannt ist
Die Bafin teilte die Ernennung des Sonderbeauftragten zum Geschäftsführer am Montag mit. Damit ist der Zeitpunkt der Bekanntgabe dokumentiert. Über den Ablauf, der zu dieser Personalentscheidung führte, liegen jedoch keine näheren Angaben vor. Wer die Geschäftsführung nun konkret wahrnimmt, lässt sich deshalb anhand der verfügbaren Informationen nicht feststellen.
Offen bleibt zudem, wann der Sonderbeauftragte seine neue Funktion aufgenommen hat und welche Aufgaben ihm innerhalb der Gesellschaft im Einzelnen übertragen wurden. Die Mitteilung beschreibt die Maßnahme als Schritt zur Sicherstellung einer ordnungsgemäßen Verwaltung der Fonds. Welche organisatorischen Veränderungen damit verbunden sind, wird nicht ausgeführt. Ebenso gibt es keine Angaben dazu, ob sich Zuständigkeiten innerhalb der DFI verschoben haben oder welche Abläufe künftig anders gestaltet werden sollen.
Auch die Dauer der Bestellung ist nicht bekannt. Aus den vorliegenden Angaben geht weder hervor, ob die Funktion befristet ist, noch unter welchen Voraussetzungen der Sonderbeauftragte sie wieder abgeben könnte. Zu möglichen weiteren Maßnahmen der Aufsicht finden sich ebenfalls keine Details. Daraus lässt sich allerdings nicht ableiten, dass es keine weiteren Schritte gibt; dazu enthält das verfügbare Material schlicht keine Aussage.
Für Anleger bleibt damit vor allem die formale Veränderung an der Unternehmensspitze erkennbar. Was sie im Alltag der Fondsverwaltung bedeutet, ist noch nicht beschrieben. Insbesondere gibt es keine konkreten Informationen zu einzelnen Fonds, zu anstehenden Entscheidungen oder zu Veränderungen bei der Betreuung der Anleger. Solche Folgen sollten daher nicht aus der Ernennung allein abgeleitet werden. Der bisher bekannte Stand beschränkt sich auf die Mitteilung der Bafin und den Wechsel des Sonderbeauftragten in die Geschäftsführerfunktion; weitergehende Einzelheiten zur Umsetzung fehlen.